Франк укрепился до показателя EUR/CHF 1,29 и риск его дальнейшего укрепления достаточно высок. Остается лишь вопрос, сможет ли НБШ рассмотреть новые угрозы дефляции для Швейцарии и принять необходимые меры, и если да – то когда он это сделает. Похоже - и это отвечает предыдущим прогнозам - НБШ больше заинтересован в динамике обменного курса, а не в его уровне.

На вопрос о курсе EUR/CHF ниже 1,30 вице-президент НБШ г-н Джордан ответил: «У нас нет целевого обменного курса. Однако значительные и быстрые его изменения имеют большое влияние на экономику и

материалы в тему: 08.02.12 Сдержанный оптимизм инвесторов в преддверии заседания ЕЦБ 27.01.12 Гривна все еще сохраняет риски девальвации 03.02.12 Динамику курсов на Форекс определяет новостной фон 01.02.12 На Форекс возвращаются "медвежьи" настроения 24.01.12 Давление на евро может продолжиться

ценообразование». Поскольку банк уже значительно расширял свой баланс ранее, на любые вмешательства стоит идти лишь в крайнем случае.

Последние события – укрепление франка от EUR/CHF 1,39 до 1,29 в августе после ослабления с 1,32 до 1,39 в предыдущем месяце – снова убедительно показали, как экстремальные события могут превосходить все ожидания, что особенно актуально для текущей нетривиальной обстановки на рынке. Похоже, что точечные прогнозы обменного курса EUR/CHF не берут во внимание его переменчивость и таким образом, являются сами по себе достаточно спорными. С одной стороны, существует достаточно много факторов, подтверждающих давление на франк в сторону его усиления. С другой стороны, необходимо учитывать и то, что обменный курс франка вернулся на предыдущий уровень, что характеризует его последнее укрепление как кратковременное и продиктованное общими ожиданиями на рынке.